泡泡玛特过山车式的ESG

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近日泡泡玛特被接连的热搜中被扯下了皇帝的新衣，在上半年的财报中，泡泡玛特营收23.59亿元，其中经营利润4.46亿元，同比减少8.3%，净利润3.32亿元，同比减少7.2%。
与此同时，公司股价刷新历史新低，最低触及16.9港元，总市值几乎抹去了80%。那么今天就让我们走近泡泡玛特，去看看它走低的原因，
泡泡玛特是一家做IP潮玩的公司，两个关键词，潮流玩具，IP知识产权。泡泡玛特是一家做IP潮玩的公司，两个关键词，潮流玩具，IP知识产权。
潮玩就是个摆件，核心商业逻辑是客户喜爱与收藏。按照产品、服务、体验来分，潮玩属于体验经济，满足客户精神需要和自我认知的要求，往往与社群粉丝相联系，属于非功能的感性消费。
每个人在成长过程中都会有一些自己喜爱的小收藏，这些小收藏有鲜明的时代特征，邮票，火花，干脆面中的水浒108将游戏卡，需要自己动手的模型玩具，还有很大部分是影视内容的周边，星球大战、奥特曼等等。
而IP 则是是泡泡玛特的业务核心。IP 可以由公司旗下的艺术家自己设计，也可以通过签约全球各地的艺术家来获取独家授权，也可以是与米奇、火影忍者、海贼王、哈利波特这样的内容 IP 合作，进行联名。
泡泡玛特分别把它们称作自有 IP，独家 IP，非独家 IP 。相比较而言，自有 IP 和独家 IP 通常只有形象，没有故事，因此也就少了与消费者之间的情感羁绊，黏性较弱，但成本较低，所以毛利率较高。


而火影忍者等内容 IP 需要支付一笔授权费才能进行开发，所以毛利率低于自有 IP，优点是自带粉丝基础。前期，泡泡玛特的收入主要靠 molly 这一 IP。2017-2019 年，molly 分别贡献了几乎所有的收入，62.9% 的收入，32.9% 的收入。但，每个 IP 都是有生命周期的。
2020 年，molly 系列的收入出现负增长，从 2019 年的 4.56 亿元降至 3.56 亿元。2021 年，正值 Molly 诞生十五周年，泡泡玛特持续推出 molly 新品，与高达、味可滋等品牌进行跨界联名合作，举办主题展，才停住了 Molly 收入下降的势头。
这些举措，使得 2021 年 Molly 收入大幅上升，达到 7.05 亿元。难受的是，另一个 IP —— PUCKY 又出现了收入下滑。PUCKY 系列 2020 年的收入为3亿元，到了 2021 年只剩1.82亿元。对此，泡泡玛特的解决方法是推广其他的IP，试图以量取胜。目前，泡泡玛特共运营了93个IP，包括 12个自有IP、25个独家 IP及56个非独家 IP。


在2021年的财报中，自有IP下出现了小甜豆、SKULLPANDA、Dimoo、Bunny 这些新面孔，但它们贡献的营收并不高。这些新 IP 在未来能否挑起营收大梁，仍是未知数，但关于新 IP 的推广和营销费用、前期设计和开模成本等，都先花了出去。
股价的下滑证明了市场的唱衰，“泡泡玛特过去的估值过高了”，是最近最为频繁的一种论调，那中国的“盲盒第一股”究竟出了什么问题？为何塑造了神话的商业模式，悄无声息间就没用了？久居神坛又遭陨落，泡泡玛特离所谓的“中国迪士尼”，到底有多远？
泡泡玛特并不是坐以待毙的，事实上，在过去的半年中，泡泡玛特前后频繁操作赎回股份，仅在7月就发布了6次回购广告，回购超1700万股，耗资4亿港元左右，但面对的依旧是如一潭死水般毫无反弹迹象的股价。


并且从ESG上来看，泡泡玛特也令人堪忧，，作为港股上市公司的泡泡玛特在招聘中将女性区别对待，让自己暴露在非常高的ESG风险中，这让它的市值蒙上了一层阴影。
在去年泡泡玛特引发的热搜又一起因为涉嫌“歧视”而爆发舆情危机的公司事件，并且发生在泡泡玛特这样一家女性消费者占多数的公司，令人感到十分诧异。“性别”、“生育”、“隐私”——对每一项合法权益的窥探，都稳稳地命中ESG体系中的社会治理（S）环节。这凸显了ESG的有效性，在避免“踩雷”方面展现了独特的优势。
在香港联合交易所最新更新的有关制作IPO上市文件的指引信中，将公司治理中员工的多元化政策从《公司治理守则》条款升级为强制性《上市规则》。而员工多元化正是ESG中G企业治理中的重要内容。


员工是ESG评估体系中公司治理（G）下属二级指标，主要衡量企业有关“员工”的各维度社会责任履行表现，以揭示企业相应的可持续发展水平，主要由员工薪酬福利、员工培训与晋升以及员工多样性三部分内容构成。
但是泡泡玛特在面试单要求填写近期是否有生育计划，且仅限女性已经严重侵犯到了员工隐私和权力，尽管公司后期有回复也是草草收场，所以不管是从基本面还是ESG方面来说泡泡玛特未来道路还很漫长。

出国签证

路过

热心市民李太太

楼下的接上

风树

边撸边过

提督大少

介是神马？！！

低云

OMG！介是啥东东！！！

落叶的孤寂

我只是路过，不发表意见

火炏焱焱

没人回帖。。。我来个吧