近日泡泡玛特被接连的热搜中被扯下了皇帝的新衣,在上半年的财报中,泡泡玛特营收23.59亿元,其中经营利润4.46亿元,同比减少8.3%,净利润3.32亿元,同比减少7.2%。
与此同时,公司股价刷新历史新低,最低触及16.9港元,总市值几乎抹去了80%。那么今天就让我们走近泡泡玛特,去看看它走低的原因,
泡泡玛特是一家做IP潮玩的公司,两个关键词,潮流玩具,IP知识产权。泡泡玛特是一家做IP潮玩的公司,两个关键词,潮流玩具,IP知识产权。
潮玩就是个摆件,核心商业逻辑是客户喜爱与收藏。按照产品、服务、体验来分,潮玩属于体验经济,满足客户精神需要和自我认知的要求,往往与社群粉丝相联系,属于非功能的感性消费。
每个人在成长过程中都会有一些自己喜爱的小收藏,这些小收藏有鲜明的时代特征,邮票,火花,干脆面中的水浒108将游戏卡,需要自己动手的模型玩具,还有很大部分是影视内容的周边,星球大战、奥特曼等等。
而IP 则是是泡泡玛特的业务核心。IP 可以由公司旗下的艺术家自己设计,也可以通过签约全球各地的艺术家来获取独家授权,也可以是与米奇、火影忍者、海贼王、哈利波特这样的内容 IP 合作,进行联名。
泡泡玛特分别把它们称作自有 IP,独家 IP,非独家 IP 。相比较而言,自有 IP 和独家 IP 通常只有形象,没有故事,因此也就少了与消费者之间的情感羁绊,黏性较弱,但成本较低,所以毛利率较高。
在2021年的财报中,自有IP下出现了小甜豆、SKULLPANDA、Dimoo、Bunny 这些新面孔,但它们贡献的营收并不高。这些新 IP 在未来能否挑起营收大梁,仍是未知数,但关于新 IP 的推广和营销费用、前期设计和开模成本等,都先花了出去。
股价的下滑证明了市场的唱衰,“泡泡玛特过去的估值过高了”,是最近最为频繁的一种论调,那中国的“盲盒第一股”究竟出了什么问题?为何塑造了神话的商业模式,悄无声息间就没用了?久居神坛又遭陨落,泡泡玛特离所谓的“中国迪士尼”,到底有多远?
泡泡玛特并不是坐以待毙的,事实上,在过去的半年中,泡泡玛特前后频繁操作赎回股份,仅在7月就发布了6次回购广告,回购超1700万股,耗资4亿港元左右,但面对的依旧是如一潭死水般毫无反弹迹象的股价。