看好港股又怕坐“过山车”，不妨试试这招！

韩勇

最近，港股市场持续反弹，几大互联网龙头股价节节攀升。
可拉长时间来看，2023年以来，港股市场先扬后抑，走出了一段倒V走势，不少投资小伙伴感叹自己坐了一次“过山车”，有点酸爽。
老司基发现，今年2月以来，海外超预期事件不断，对港股市场造成扰动。先是美国通胀数据超预期，海外宏观流动性预期收紧；之后不久，美国硅谷银行遭挤兑，激起市场对美国区域性银行的流动性担忧。与此同时，欧洲老牌大行瑞信也出现风险问题。
分析人士指出，港股市场尤其是互联网科技板块在春节后经历了较大回调，主要源于部分投资者去年四季度以来大涨后的获利兑现以及市场对美联储加息幅度的担心。目前各项利空因素逐渐消退，港股或将重拾升势。
老司基觉得，如果去年10月底你没来得及在历史大底上车港股，经过今年调整后，当下港股无疑再次接近完美的“击球区”。当然，如果你又不想再次坐过山车的话，不妨多关注高股息策略指数的投资机会。
以集齐“高股息+低估值+稳增长”多重因子于一身的恒生中国内地企业高股息率指数（指数代码：HSMCHYI）为例。在2023年港股市场开启震荡模式时，该指数回撤幅度小，表现远超同期恒生指数及恒生科技指数。
Wind数据显示，截至3月30日，恒生中国内地企业高股息率指数2023年涨幅为3.11%，回撤幅度明显小于同期港股宽基指数，而两大指数今年仅分别上涨0.81%和0.87%。
2023年以来高股息指数VS港股宽基指数走势对比图



数据来源：Wind，截至2023.3.30

高股息策略有何好？
股息，指的是上市公司将上一年度的部分获利，以现金或是红股的形式派发给股东，作为投资收益和回馈股东。而股息率是股息和股价的比例，若现金股息越高或股价越低，股息率就相对越高，其计算公式如下：


高股息策略就是以股息率为因子，按股息率从高到低选股，并长期持有高股息证券组合的投资策略，高股息策略是海外投资者采用较多的投资策略之一。
高股息策略首次提及于1988年，由美国的JohnSlatter于《华尔街杂志》提出，JohnSlatter等分析师研究了1972至1987年的高股息证券组合的收益率，发现高股息证券组合的收益率为18.4％，远高于道琼斯工业指数10.8％，跑赢市场。
从海外经验来看，高股息策略是长期有效的投资策略。目前海外市场已有多只基于高股息策略的指数，表现较好，持续获得较高的超额收益。
如美国的标普高红利贵族指数，该指数是从标普500中选出至少20年来一直遵循每年持续增加股息的公司作为成份的指数。自1999年12月指数成立至2021年底，其累计收益率达860.3％，年化收益率10.8％；同期标普500累计收益率为401.7％，年化收益率7.6％，高红利贵族指数有明显的超额收益。
德邦证券研报数据则显示，通过比较标普500高股息全收益指数和标普500指数的表现发现：股息收入是标普500总收益的重要组成部分。长期来看，考虑分红再投资的标普500高股息全收益指数的净值明显高于仅考虑资本利得的标普500指数的净值，从1991年至2021年的20年间，分红再投资贡献85％的投资收益，而资本利得仅贡献15％的收益。


一般来说，股息率相对较高的公司，更值得投资，主要原因如下：
一是，具有良好盈利表现。因为只有企业实现盈利才能实现分红，所以分红收入，股息率可以作为体现企业经营管理能力的一个直接指标，高股息率的公司就是一批基本面业绩好，盈利能力强，并且现金流充足，且有意愿拿出大部分利润分配给股东的公司。
二是，长期能够跑赢市场。作为比肩彼得林奇、巴菲特的投资大师，温莎基金的投资经理约翰·聂夫就是一位高股息投资策略的成功实践者。从温莎基金的回报构成来看，稳定的股息收益占据重要地位，而且在熊市中起到了缓冲作用，使得其收益率相对标普指数更为稳定，最终完成了31年间累计投资回报率近56倍的投资神话。
三是，力争稳稳的幸福。长期投资的净资产收益率决定了股票回报上限，而股息率决定了回报的下限。高股息率的公司在市场单边下跌或震荡时，因为有稳定的分红，可以给投资者源源不断的现金流和流动性。同时由于较为优秀的基本面和稳定的现金流，具有较强的安全边际和防御属性，在震荡市更受资金青睐。
轻松布局中国高股息率龙头股
老司基发现，身边不少投资者对港股市场的互联网科技板块关注较多，但这类行业有个特点，就是弹性十足波动太大，很多新手投资者往往驾驭不了。
而港股高股息的行业主要集中在电信、地产、银行、公用事业和能源等，其抗跌能力相对较强。我们发现，在每一轮海外流动性环境恶化的时期，高股息策略都能展现出较强的抗跌属性。
老司基觉得，经过深度回调后，眼下港股市场估值较低，分红较高的优质公司云集，非常适合长期投资。目前国内跟踪港股高股息指数的基金有恒生红利ETF（159726），可以助力投资者一键布局中国高股息率龙头股。
公开资料显示，恒生红利ETF（159726）成立于2021年11月，跟踪的是恒生中国内地企业高股息率指数，指数代码：HSMCHYI。该指数是从港股上市的大型内地公司中挑选股息率最高的股票组成，当前成分股50只，这些股票的价格波幅相对较低，同时最近3个财政年度有持续派息记录。
具体来看，该指数成分股涵盖10个恒生一级行业，金融、能源、地产建筑业、公用事业、必须消费、电信服务等行业均有涉及。其中，金融业权重占比28.4%，为第一大权重行业；能源业、地产建筑业权重占比均超过13%，为前三名行业。



数据来源：Wind，时间截至：2023.3.30

Wind数据显示，截至3月30日，该指数前十大权重股包括：中国神华、中国石油化工股份、中国宏桥、中信银行、招商局港口、中国建材等内地高股息龙头。
从指数最新估值来看，当前市盈率（PE-TTM）仅为5.34倍，估值处于历史底部区域，非常适合风险偏好较低的投资者进行长期定投布局。



数据来源：Wind，时间截至：2023.3.30

老司基注意到，为了方便场外投资者投资布局，恒生红利ETF最新推出了联接基金——华夏恒生中国内地企业高股息率ETF联接（A类：017610，C类：017611），并于4月3日起正式发售，感兴趣的小伙伴可以重点关注。
值得一提的是，该基金来自国内指基大厂华夏基金，产品在市场上具有较高的稀缺性。凭借丰富的产品线与专业的指数管理团队，目前华夏基金已经成为不少指数投资者的首选。截止2022年末，华夏基金旗下被动权益产品管理规模超3400亿元，是境内首家权益ETF产品规模突破2000亿元的基金公司。

回头潮

报告！别开枪，我就是路过来看看的。。。

一无心

OMG！介是啥东东！！！

飞舞的胖子

佩服佩服！

玉树清风

纯粹路过，没任何兴趣，仅仅是看在老用户份上回复一下